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    家用電器關注三季報業績超預期公司薦股覆蓋

    2022-05-12 08:06:04 來源:永州汽車網站

    為唐巖辯護的李甬 家用電器:關注三季報業績超預期公司 薦5股 類別: 機構: 研究員:

    [摘要]

    本期投資提示:

    本周家電板塊跑輸滬深 00指數0.9個百分點。本周申萬家用電器板塊指數下跌0.1%,弱于滬深 00指數0.8%的漲幅。重點公司中,浙江美大(-8.4%)、華帝股份(-6.0%)、新寶股份(-5.4%)領跌,海立股份(12.4%)、聚隆科技(8.2%)、蘇泊爾(6.6%)領漲。

    本周數據觀察:冰洗穩增空調下滑,彩電外銷拉動高增長1)分行業看,根據產業披露,彩電行業延續上半年增長勢頭,再度保持雙位數增長,8月產量同比增長17.16%,銷量同比增長16.68%,其中外銷976. 萬臺,占比持續走高達到68.45%,同比增長26.65%,內銷450萬臺,同比小幅下滑0. %。洗衣機行業八月份產量同比增長 .5%,總銷量受出口提振同比增長1.6%,其中內銷同比下滑2.4%,外銷同比增長11.50%。冰箱行業八月份產量同比增長0. %,總銷量同比小幅下滑0.7%,其中外銷同比增加5%,成為拉動需求的主要動力,內銷需求持續疲軟,下跌4.87%。

    2)分公司看,海爾冰箱內外銷合計同比增長0.26%,其中內銷124萬臺,同比增長1.7%,外銷6.57萬臺,同比減少20.9%。海爾洗衣機內外銷合計同比增長6.98%,其中內銷1 2萬臺,同比增長1.5%,外銷24萬臺,同比增長51.9%,整體表現優于行業。

    投資建議:降準減稅降費政策紅利不斷,關注三季報業績超預期公司1)降準減稅降費政策紅利不斷。中國央行10月7日意外宣布,10月15日起下調部分金融機構存款準備金率1個百分點,以置換當日到期的中期借貸便利(MLF)。除去此部分,降準還可再釋放增量資金約7500億元。此前為了減輕企業負擔,2017年國務院將增值稅率從此前的四檔降至三擋,同時從2018年5月1日起,將原適用于17%增值稅稅率的制造業,11%稅率的交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業稅率,分別下調1個百分點,目前增值稅三檔稅率分別為6%、10%和16%。6月以來增值稅減稅效果已開始體現,國內增值稅當月稅收收入從今年前5個月的雙位數增長放緩至月的個位數增長,其中8月國內增值稅當月同比更是僅增長2%,創過去1年來新低。9月20日財政部、稅務總局和科技部聯合發文《關于提高研究開發費用稅前加計扣除比例的通知》,我們測算家電行業整體凈利潤影響幅度在2%左右,分公司來看,研發支出占收入比重高且凈利潤基數較低企業業績彈性最大。

    2)投資建議:三季報披露在即,關注業績超預期公司。積極尋找業績確定性強,經營穩健,抗風險能力強的優質資產,尤其關注財務報表趨勢向好(經營性現金流凈額+應收票據、現金及等價物、預收款、應收款邊際變化趨勢向好)的標的,繼續圍繞兩條主線推薦:

    1)白電龍頭優勢明顯,推薦估值合理、成本轉移能力強的綜合白電龍頭格力電器、青島海爾;2)關注財報趨勢向好,業績確定性強的二線龍頭。小家電關注拓品類能力強、線上線下渠道壁壘深厚的小家電龍頭蘇泊爾和基本面改善個股飛科電器;廚電關注行業景氣度高、獨立行情的浙江美大;上游核心零部件關注傳統主業穩健增長、新能車業務貢獻業績彈性的三花智控。

    手術之后吃什么愈合的比較快

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